利率模型
每个借贷市场的资金使用率体现了该市场的真实情况。 其中使用率 U 的定义如下：
当 U 接近 100%，可借贷资产变得越来越稀缺，当 U = 100% ，因为没有更多的流动性也就意味着用户无法再借出资产。与此同时，如果储户想移除流动性，也会因为没有可用资金无法移除。
JustLend DAO 的利率策略是： 在有效的管理流动性风险的同时可以最大化的提升资金的使用率。由于借款利率和市场里的资金使用率密切相关，因此最佳资金使用率（Uₒₚₜᵢₘₐₗ，也称作跳跃点）是 JustLend DAO 调整利率模型中最重要的参数，并以此来反应市场的真实情况。与此同时 JustLend DAO 也通过为存款用户提供激励来支持市场的流动性，通过利率模型管理流动性风险：
当市场里有足够可用资金时：降低利率以鼓励借款。
当市场里的可用资金稀缺时：提高利率以鼓励偿还贷款和额外存款。
利率模型
当市场里的资金利用率高时，流动性风险就会出现，随着接近 100%，流动性风险达到峰值。为了更好的解决这个问题， JustLend DAO 的利率曲线以最佳利用率为分割线分为两部分。在达到最佳利用率之前，曲线的斜率很小，在超过最佳利用率的时候，斜率急剧增加。
如前文所述，U 值可以用来监测在特定时间 t ，该市场已经借贷资产占市场总资产的份额，那么在特定时间 t ，特定市场的借款利率 Rₜ 的定义如下：
if U < Uₒₚₜᵢₘₐₗ : Rₜ = R₀ + Uₜ/Uₒₚₜᵢₘₐₗ * Rₛₗₒₚₑ₁
if U ≥ Uₒₚₜᵢₘₐₗ : Rₜ = R₀ + Rₛₗₒₚₑ₁ + (Uₜ-Uₒₚₜᵢₘₐₗ)/(1-Uₒₚₜᵢₘₐₗ) *Rₛₗₒₚₑ₂
所有市场的利率模型都是从上面的公式推导出来的，每种资产都有不同的参数。
当 U < Uₒₚₜᵢₘₐₗ 时，借款利率随着利用率缓慢增加。
当 U ≥ Uₒₚₜᵢₘₐₗ 时，在有足够可用流动性前提下，借款利率会随着利用率急剧上升到 50% 以上的 APY。
由于借款利率随着市场资金使用率的变化而持续变化，这种特性给财务规划带来了一定的困扰。尤其对于那些需要稳定借款利率的用户，在计算借款利率的时候，需要一定的buffer，同时也需要密切关注该市场的资金使用率情况。
模型参数
总体来说，风险状况相似的代币会有相似的利率模型和参数。 利率模型的参数可以随着市场条件的变化而调整，这些参数的变化需要适配当前JustLend DAO 市场的资金使用率以及相应的激励措施。
由于 USDD 在多个平台有 Staking 激励， 因此 USDD 的利率曲线远高于其他稳定币市场。于此同时，随着 USDD 市场使用率的增高，存款用户将获得超高的收益。
随着流动性挖矿，以及多种 Defi 的崛起，存款用户和借款用户可通过参与不同的Defi 赚取收益，为了平衡各个市场的借贷成本。JustLend DAO 可通过调整特定市场的 最佳使用率 来提高借款用户的成本，从而抵消他们在借款挖矿中赚取的收益。
JustLend DAO 市场的核心参数（截止2023年7月17日）
利率模型变更历史
当市场条件发生变化时，风险也会发生变化。 JustLend DAO 会持续监控各个市场的资金使用率情况，及时调整利率参数来确保各个市场的流动性处于长期可用状态。减轻市场行情带来的风险。
以下是 JustLend DAO 调整利率模型的记录。
利率曲线
JustLend DAO 市场的利率曲线如下：
USDD
USDC/BUSD
USDT/TUSD/USDJ
TRX/sTRX
BTT/WBTT/JST/WIN/NFT
BTC/ETH
SUN
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