Risk 概览

Defi 生态系统由各个组件组合而成，单个组件的风险可能会影响到整个系统，所以我们需要考虑Defi系统的风险构成。货币是 Justlend DAO 协议的核心，本文档将重点关注 Justlend DAO 协议中货币的风险评估，主要的评估的风险因素是智能合约、交易对手和货币市场，该文档旨在为 DeFi 中更高的风险标准做出贡献。

添加新资产

用户可以在 Justlend DAO 协议中存入和借出数字货币，存款人会得到利息补偿。协议中的每一笔贷款都有抵押品作为担保，借款人存入抵押品从而借出贷款，一般抵押品货币和贷款货币是不同的，协议中增加一种新的货币支持时需要考虑如下条件：

• 每增加一种新货币作为抵押品到 Justlend DAO 协议中，都会增加协议破产的风险。 从财务角度来看，Justlend DAO 协议的资产是抵押品，而负债是贷款金额。 资产和负债的基础货币通常是不同的，贷款和抵押品均包含稳定币，这意味着协议很容易受到抵押品代币本身的故障以及市场波动的影响。

• 中心化的抵押品代币会使协议面临中心化风险，基础货币的单点故障风险会给 Justlend DAO 协议带来系统性风险。

• 仅用于存款和贷款货币一般不会给协议带来了高风险，借出的代币是 Justlend DAO 协议的负债，抵押品是协议持有的资产，为了确保协议健康，这些资产必须保持大于负债。

• 在 Justlend DAO 协议的贷款池支持多元化的货币，可以通过多元化收益降低风险。

在向协议中添加新货币时，需要进行慎重的考量，基本准则是确保添加新货币带来的价值大于带来的风险，所以我们仅考虑具备高价值货币和具备重要社区的货币。

风险评估方法

Defi 生态系统通常由各个组件组合而成，这些组件可能是其他系统的一部分，这使得 Justlend DAO 协议能够与其他生态系统相连接，这也使得协议可能会受到其他系统的影响。 协议中使用的货币是影响协议的关键，特别是作为抵押品的货币，为了确保协议支持的货币具备合理的风险，我们会从三个级别评估一个货币。

首先，我们看货币的智能合约安全性和货币交易对手，如果这两方面风险太高，我们会拒绝接受这样的货币，已经接受的货币也将被取消用作抵押品的资格。然后我们分析市场风险，当然这部分风险，协议可以通过风险参数参数来管控。

风险因素

智能合约风险

智能合约风险主要考量的是代币底层代码的技术安全性，如果 Justlend DAO 支持的一个抵押品货币的智能合约存在安全风险，那么该抵押品将受到影响，从而威胁到协议的偿付能力。

智能合约黑客已经造成数百万美元的损失，因此智能合约风险较高的货币不能集成到协议中，代币的智能合约必须通过严格审核，该代币才能被接受。对于智能合约带来的风险，有时候漏洞赏金可以提供一些帮助，但无法完全解决。我们会根据代币智能合约的创建时间、交易次数、审计报告等指标来评估其成熟度。

交易对手风险

评估交易对手风险主要是评估货币的管理方式和管理人员。我们看到有的代币管理过于中心化，给代币带来极高风险。我们会对代币管理人员数量、代币持有人数量、代币团队的信任度进行考量，交易对手风险高的货币不具备作为抵押品代币的资格。

市场风险

市场风险与市场规模及代币价格波动有关，抵押品代币的市场风险给Justlend DAO协议带来了很大的风险。如果抵押品的价值下跌，可能会达到清算门槛并开始清算，然后市场需要具备足够的交易量才能完全清算这些债务，大量的清算也会给市场中的抵押品代币带来很大的卖压，从而进一步导致抵押品的价值下跌。

加密货币可能会受到市场剧烈波动的影响，经常看到在一周或一个月内价格波动 30%。 当代币价格上涨时，为了保护用户，Justlend DAO 协议可能调整参数以防止用户新的操作可能会带来的风险。Justlend DAO 协议有一个组参数来控制价格波动带来的风险，协议会根据价格的波动性来确定抵押率。

我们还会考虑代币的市场规模，一般我们会使用代币的市值来衡量一个代币的市场规模。

价格发现

当借款人的未偿还借贷价值超过其安全抵押率，JustLend DAO 协议会自动发起清算，以消除协议的风险，确保资金提取和借出总是有超额的兑现能力，同时保护存款人的资金风险。所以存在实时计算借款人抵押物的资产价值、借款人所借资产价值等需求，因此需要实时获取各种资产的价格信息。Justlend DAO 协议使用 Winlink 去中心化预言机进行喂价，同时采用了“平滑机制”规避风险，避免了短时较大的价格波动给协议带来的风险。